乐鱼leyu-铁矿石进口量平稳，煤炭进口量继续下滑

截至2025年9月19日，波罗的海综合运价指数BDI报收2203点，较9月6日上涨224点，涨幅11.32%。其中海岬型指数BCI上涨602点，涨幅21.23%，巴拿马型指数BPI上涨43点，涨幅2.39%。

铁矿石市场，外矿发运量小幅下滑，全球铁矿发运总量环比减少248.3万吨至3324.8万吨，仍处于近年同期最高水平，外矿到港量环比回升。需求端来看，日均铁水产量环比增加0.47万吨至241.02万吨，铁水产量延续回升，支撑铁矿需求。终端钢材表需季节性回升，旺季终端需求进入重要的数据验证阶段。库存方面，铁矿港口库存环比去库，库存由港口向钢厂转移，十一假期临近，钢厂存在阶段性补库需求，支撑铁矿价格。综合来看，铁水产量高位支撑铁矿需求，港口库存有所下降，且钢厂补库积极性较好，节前钢厂补库仍有空间，预计矿价维持震荡偏强走势。

煤炭市场，9月，国内主产地的煤炭供应缩减，煤矿企业普遍拒绝降价。在供应紧张、需求持续的背景下，市场氛围显得有些紧迫。进口煤竞争力下降，印尼和澳洲煤价高于国内煤，缺乏性价比优势。例如，印尼3800大卡FOB报价高达45美元/吨。澳洲5500大卡港提价710元/吨，其到岸价比国内煤还要高出30-40元/吨

粮食市场，受进口配额管理和美国滥施关税影响，玉米进口明显减少，9月将2024/25年度玉米进口量估计值调减至300万吨。大豆方面，2024/25年度，中国大豆进口量1.04亿吨，较上月估计数调增，主要原因是油厂压榨利润改善，进口需求高于前期预期。

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